寒武纪股价直逼茅台 营收大增4300% 知名教授权威解读高估值核心

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8月30日，中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求受邀参加凤凰网财经《封面》栏目访谈。

访谈中，主持人提及近期市场热议的寒武纪股价表现，指出其市盈率已达3000倍，股价也接近贵州茅台水平，询问是否存在短期泡沫风险。

对此，吴晓求指出，寒武纪当前的高市盈率主要源于市场对其未来发展的高度预期。

他解释称，目前在国内芯片企业中，除华为外，寒武纪在相关领域具备显著的技术地位和战略价值，因此受到资本市场的广泛关注。短期内估值偏高是市场情绪的自然体现，属于正常现象，未来将逐步回归合理水平。

吴晓求进一步表示：“市场需要一定的活跃度，如果所有投资者都极度理性，市场反而会失去活力。因此，适度的高估值是可以接受的，关键在于信息披露必须真实、准确、完整。”

在他看来，相较于判断是否存在泡沫，监管层和市场更应关注信息披露的透明度以及对内幕交易的打击力度。只有在一个公开、公平、公正的环境中，资产价格才能真正反映其内在价值。

“很难由人为来界定哪个资产有泡沫、哪个没有泡沫。”他强调，“监管的核心应聚焦于透明度建设和内幕交易防控，让市场机制发挥决定性作用。”

背景信息显示，寒武纪发布的2025年半年度财报表现亮眼：上半年实现营业收入约28.81亿元，同比增长4347.82%；归属于上市公司股东的净利润达10.38亿元，成功实现扭亏为盈，上年同期为亏损5.30亿元。

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资本市场方面，截至8月29日收盘，寒武纪股价报收1492.49元，略高于当日贵州茅台1480元的收盘价，引发广泛讨论。

备注：

根据中国人民大学财政金融学院官网资料，吴晓求（又名吴晓球），1959年2月出生，是我国知名金融学家。

1990年于中国人民大学获经济学博士学位，1993年6月破格晋升为经济学教授。

曾担任中国人民大学副校长（2016—2025年），2006年被教育部聘为长江学者特聘教授，2025年经人力资源社会保障部批准，成为哲学社会科学领域首批国家一级教授。

现任中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授、教育部中美人文交流研究中心主任、《经济理论与经济管理》编委会主任。

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 2025-08-30